Metalprisnyheder - Oktober 2024

Investorerne har stadig øjnene stift rettet mod økonomierne i USA og Kina. USA klarer sig bedre end frygtet, mens Kina stadig forpustet prøver at komme op i fart igen.

Disclaimer

Makroøkonomiske udviklinger

USA

Den amerikanske centralbank (FED) besluttede d. 18. september at sænke renten med 0,5 %. Det var den første rentenedsættelse i 4 år.

Formålet med rentenedsættelsen var at skabe en blød landing i økonomien, så der ikke sker en brat opbremsning fra højkonjunktur til recession.

Efter rentenedsættelsen er der kommet nye beskæftigelsestal, som viste en noget større stigning end forventet. Det betyder, at økonomien har mere fart på lige nu og er længere væk fra en recession, end hvad centralbanken havde forventet. Derfor forventer man færre rentenedsættelser i den næste tid.

Samlet set har udsigterne for USA styrket dollaren, og metalpriserne holder sig oppe.

Kina

Kina kæmper fortsat med at holde momentum i økonomien.

De seneste tal viser, at forbrugerinflationen er faldet mere end forventet. Det betyder, at den kinesiske produktion er højere, end hvad de kinesiske privatforbrugere efterspørger.

I første kvartal steg det kinesiske BNP 5,3 %.
I andet kvartal så vi en noget lavere stigning på 4,7%. Samtidigt er boligmarkedet stadig presset og eksporten er faldende. Disse faktorer er med til at presse råvarepriserne nedad, fordi efterspørgslen er lav.

Onsdag før Golden Week – en kinesisk højtid, som faldt i uge 40 i år – annoncerede den kinesiske regering en hjælpepakke for at få gang i forbruget igen.

Europa

Flere af de europæiske økonomier kæmper stadig med den økonomiske vækst. Den tyske økonomi har haft problemer i lang tid og lider fortsat.

Frankrig og Italien er også begyndt at vise aftagende vækst.

Derfor forventes det, at den Europæiske Centralbank (ECB) vil sænke renten med 0,25% på deres møde i morgen, d. 17 oktober. De økonomiske udfordringer svækker EUR overfor USD.

Kobber

Hjælpepakken i Kina fik i første omgang kobberprisen til at stige fra ca. USD 9.700 til ca. USD 9.900 (cash prisen).

Prisen faldt dog igen, da detaljerne om hjælpepakken blev lagt frem. Markedet havde forventet en større økonomisk indsprøjtning.

Aluminium

Aluminiumsprisen steg fra ca. USD 2.560 til USD 2.670 (3 mdr. LME), da den kinesiske hjælpepakke blev annonceret.

I modsætning til kobber har aluminium nogenlunde holdt prisen på det høje niveau.

Aluminium er generelt mindre prisfølsom i øjeblikket, fordi forsyningskæden er usikker. Der er problemer med produktionen af alumina, som er den råvare, man bruger til at producere aluminium.

Rustfrit stål

Legeringstillægget forventes at stige 3-4 % over hele linjen til november.

Vi regner med at se denne udvikling resten af året, og derfor vil værkerne forsøge at hæve priserne.

Men den afgørende faktor bliver, om efterspørgslen er stor nok. Det gælder især på plader, som er mere prisfølsomme.

Plader

Priserne er stoppet med at falde for nu. Man har fundet et bundniveau, og forventning er, at værkerne begynder at forsøge at presse priserne en smule op i takt med, at legeringstillægget stiger. Vi forventer moderate stigninger hele vejen rundt.

Men spørgsmålet er, om markedet kan bære det - aktiviteten er lav.

Stangstål

Her vender prisen også og begynder at gå en smule op, fordi legeringstillægget stiger. Men igen er spørgsmålet, om markedet kan bære de højere priser.

Nikkel

Det er nikkelprisen, der får legeringstillægget og dermed priserne til at røre på sig.

Nikkel stiger, bl.a. på grund af problemer med den kinesiske økonomi, men efterspørgslen er langt lavere end udbuddet. Derfor forventer man ikke, at prisen kan holde sig i dette leje.