Metalprisnyheder - september 2024
Frygten for recessioner i USA og Kina skaber uro på de finansielle markeder for tiden.
Makroøkonomiske udviklinger
Det har været 2 skridt frem og 1 tilbage på de finansielle markeder. Markederne kom hurtigt over nedturen i august, men kun for en ganske kort stund. Nu er fokus på den økonomiske vækst i USA og Kina, hvor man frygter recession.
Til gengæld er renten på vej nedad i Europa og USA, og det kan hjælpe økonomierne i en bedre retning.
Europa
I den forgangene uge valgte Den Europæiske Centralbank at sænke renten med 0,25% til 3,50%. Den Danske nationalbank valgte, som ventet, at følge ECB og nedsætte den danske rente til 3,10%. Rentenedsættelserne sker, fordi den europæiske inflation fortsætter med at falde i det ventede tempo.
De positive tegn gav en lille stigning på de finansielle markeder.
USA
Nu er fokus rettet imod den amerikanske centralbank (FED), fordi de amerikanske nøgletal også viser en faldende inflation.
Det tyder på en rentenedsættelse på 0,25%, men artikler i både Wall Street Journal og Financial Times antyder, at det bliver en tæt afgørelse i FED om renten skal sænkes med 0,25% eller 0,50%.
Især en nedsættelse på 0,50 % må forventes at give de finansielle markeder ny energi, men spørgsmålet er, hvor længe den effekt kan fortsætte. Rentenedsættelserne er et symptom på, at økonomien er ved at miste fart, og det er ikke godt nyt for de finansielle markeder på de store linjer.
De nyeste ledighedstal fra USA var hverken prangende eller nedslående, derfor gav det ikke de store udsving på markederne.
Kina
Kina er præget at et svagt ejendomsmarked, faldende vækst og en svag forbrugertillid. Det har skabt ny frygt for deflation i Kina og generelt faldende efterspørgsel på metaller.
I sidste uge faldt jernpriserne til det laveste niveau i 2 år, især på grund af den svage kinesiske efterspørgsel.
Kobber
Den toneangivende investeringsbank Goldman Sachs har sænket sine forventninger til kobberprisen i 2025 fra 15.000 $/t til 10.100 $/t.
10.100 $/t svarer nogenlunde til prisen i 2024.
De 15.000 $/t var estimeret ud fra en forventet global økonomi, hvor industriproduktionen og byggeriet var i fuld gang, og hvor den grønne omstilling havde fået turbo på. Ingen af de scenarier ser nu ud til at være realistiske for 2025, og derfor forventer man nu i stedet et niveau, der ligner 2024.
Aluminium
Aluminiumprisen holder sig forholdsvis stærk i en ellers falmende økonomi.
Efterspørgslen fra Kina er stadig god til produkter til den grønne omstilling og vedvarende energi. Derudover er prisen på råmaterialet alumina steget markant de seneste år. Det får værkerne til at sænke produktionen af aluminium en smule, og derfor er udbuddet til den stramme side.
Rustfrit stål
Vi ser ind i et faldende marked på rustfrit. Aktiviteten er sløv, og lagrene er til den høje side.
Værkerne vil dog forsøge at holde priserne oppe.
Plader
Siden Acerinox i Spanien åbnede efter 6 måneders strejke, er presset på de andre europæiske værker forsvundet. Det betyder, at de har lidt sværere ved at holde priserne oppe, hvor de gerne vil have dem.
Stangstål
Ligesom på plader ser vi faldende priser på stangstål – men ikke i samme grad som på pladerne. Til gengæld beregner man legeringstillægget på en anden måde på stangstål, og det giver et større fald der.
Lige nu ser vi, at flere værker investerer mere i stangstålsproduktion i Europa, og det vil give en hårdere konkurrence på markedet fremover.
Nikkel
Nikkel falder stadig, og umiddelbart får vi et dyk i legeringstillæggene i oktober.
Lige nu er prisen usædvanligt lav og har været under 16.000 $/t, fordi de globale lagre er store.
Mange værker har et større og større fokus på at genanvende skrot. Det kan være en af grundene til, at der bliver trukket mindre fra nikkellagrene.